实物交割是促进期现价格趋同、保障期货发现价格功能有效发挥的重要制度,是服务实体经济的“最后一公里”。记者发现,在甲醇期货的交割中,贸易商厂库以注册仓单效率高、交割地点灵活的优势,成为主要的交割方式,有效衔接了期现货市场,促进了甲醇产业的良性发展。
化解产业链多个难题
记者采访了解到,今年以来,甲醇贸易商厂库的灵活性和适应性,使他们能够在不同的市场环境下灵活调节库存水平,应对市场波动,并为上下游企业提供稳定的服务和支持。
盛虹科技(上海)有限公司甲醇期货经理杨高飞告诉记者,今年,甲醇贸易商厂库通过合理规划存储量、灵活调整库存、加强管理和建立稳定的供应链,有效应对了市场价格波动。
记者了解到,相较于其他化工品,甲醇交割具有一定的特殊性。一方面,其仓储需要依托专业的液体化工仓库,这增加了交割的复杂性和专业性。另一方面,甲醇市场的价格波动较大,对库存敏感度较高,因此交割环节需要更加灵活和高效。
“甲醇期货之前采用的是‘仓库+(生产型)厂库’交割方式,贸易商厂库的出现改变了原有的交割格局,有效提升了甲醇期货的交割库容,发挥了期货市场‘蓄水池’的作用,极大地满足了产业企业的实际需求。”新湖期货产业服务总部总经理王鹏表示。
在王鹏看来,甲醇贸易商厂库的构成更加多元,涵盖贸易和消费企业,这两类企业长期从事甲醇贸易,具有较好的贸易渠道和仓储资源。“通过自身的物流资源,以及仓储、分销能力和对市场的敏感度,贸易商厂库既能保障上游工厂的移库需求,又能解决下游工厂的原料供应问题。在与期货市场的结合方面,贸易商厂库可以更好地实现期现结合,因此更容易形成和发挥‘示范效应’,带动实体企业利用期货工具管理经营风险。”他称。
引入期货工具,贸易商厂库可以通过基差交易促进期现价差、区域价差的回归。“进入实物交割环节,可以选择企业所在区域内的交割提货点作为仓单注册地,通过信用仓单的模式,在运输、入库、出库、仓储和保管等环节上大幅降低成本。”王鹏说。
“在甲醇交割环节,贸易商厂库扮演着甲醇存储和交割执行的关键角色,确保了期货合约的顺利交割,能够解决产业链中的多个难题。”杨高飞表示,目前,在甲醇交割环节,贸易商厂库的占比正在逐步提升,已成为市场中不可忽视的重要力量。
“根据最新的市场数据显示,2020年6月至今,甲醇仓单总注册量187549张,厂库仓单注册量117716张,占比62.8%。其中,贸易商厂库在甲醇期货交割中的注册仓单占比达57.9%,表明贸易商厂库已经成为甲醇期货交割的重要参与主体,对市场的影响力越来越大。”宝城期货研究所负责人闾振兴表示,贸易商厂库的加入,进一步提升了期货市场的交割能力,促进了期现货市场的健康发展。
“平稳顺畅的实物交割是保障期货功能发挥的基础条件。随着实体产业发展和大宗商品波动加剧,越来越多的企业将期货市场作为对冲风险、保供稳价的重要平台。”南京诚志清洁能源有限公司套保业务负责人娄海杰告诉记者,实施贸易商厂库以来,有效满足了实体企业参与期货交割和风险管理需求,有力促进了甲醇期货的功能发挥。
期现结合更加紧密
记者了解到,自甲醇期货上市以来,甲醇其交割制度经历了多次优化和完善。通过增设甲醇交割仓库和厂库,郑商所扩大了交割库容,不仅覆盖了主要的甲醇生产地,还辐射到了下游的消费区域,增强了服务市场的能力。此外,郑商所还优化了甲醇交割仓库的结构,强化对交割仓库的监管,以确保交割过程顺利进行。同时,信用仓单的使用也使交割过程更加便捷高效。
“随着交割制度的优化,甲醇期货价格逐步成为现货市场的价格参考基准,各合约价格能够合理反映行业远期预期和季节性规律,使产业链上下游企业能够更准确地进行价格预测和风险管理,调节自身生产和采购的节奏。”华东某甲醇工贸企业相关负责人表示,通过实物交割,甲醇期货推动了“汽船联运”模式的发展,将运输范围扩大至2000公里以上,缓解了区域间供需不平衡的问题。
对此,杨高飞也深有感触。“近年来,甲醇交割库的布局更加合理,容量也得到了提升,这有助于减少物流成本、提高交割效率。同时,交割标准也更加严格和规范,确保了交割甲醇的质量符合期货合约的要求。”杨高飞认为,这些制度的优化和完善为甲醇产业带来了积极影响,不仅提高了市场的透明度和公平性,增强了投资者的信心,还让交割环节更顺畅运行,为上下游企业提供了更加稳定的服务和支持。
记者了解到,近些年,产业企业对甲醇期货的参与和运用程度不断提升,贸易模式也由传统的“一单一谈”“厂家—下游”的单线贸易模式转变为利用期货工具进行套期保值、基差交易和场外期权等综合性的贸易模式。尤其是沿海地区的甲醇贸易企业,由于其产融结合基础较好,基差贸易、点价等交易模式已成为常态化操作。
“这一市场变化的背后离不开甲醇贸易商及贸易商厂库的推动。”娄海杰称,贸易商厂库促进了期货市场与现货市场的融合,使期现结合更加紧密。通过对贸易商厂库资源的有效利用,企业可以更加灵活地实现风险管理,调整库存结构。
在娄海杰看来,甲醇期货近年来呈现出动态且复杂的发展态势,而期货功能在产业链中发挥着重要作用。“随着甲醇期货市场的不断发展和完善,其将在发现价格、管理风险、管理库存等方面发挥更加重要的作用。”她称。
展望未来,杨高飞认为,甲醇市场将迎来多个新挑战,包括国际市场竞争加剧、环保要求提高及能源结构转型等。上下游企业对甲醇期货的需求将进一步增加,企业亟须构建更加完善的风险管理体系来规避价格波动的风险,以确保生产经营的稳定性。
“在此背景下,贸易商厂库应积极发挥产业链服务商的‘纽带’作用,除自身积极参与甲醇期货市场,利用期货工具进行风险管理,实现企业平稳运营外,还要拓展新的业务方式,联合上下游多方资源,通过资源整合,为有需求的企业提供定制化服务,加强管理和服务创新,提高库存周转率和运营效率。”在娄海杰看来,甲醇贸易商厂库需“合纵连横”,以应对未来挑战,实现多方共赢。
编辑:张瑶
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实物交割是促进期现价格趋同、保障期货发现价格功能有效发挥的重要制度,是服务实体经济的“最后一公里”。记者发现,在甲醇期货的交割中,贸易商厂库以注册仓单效率高、交割地点灵活的优势,成为主要的交割方式,有效衔接了期现货市场,促进了甲醇产业的良性发展。
化解产业链多个难题
记者采访了解到,今年以来,甲醇贸易商厂库的灵活性和适应性,使他们能够在不同的市场环境下灵活调节库存水平,应对市场波动,并为上下游企业提供稳定的服务和支持。
盛虹科技(上海)有限公司甲醇期货经理杨高飞告诉记者,今年,甲醇贸易商厂库通过合理规划存储量、灵活调整库存、加强管理和建立稳定的供应链,有效应对了市场价格波动。
记者了解到,相较于其他化工品,甲醇交割具有一定的特殊性。一方面,其仓储需要依托专业的液体化工仓库,这增加了交割的复杂性和专业性。另一方面,甲醇市场的价格波动较大,对库存敏感度较高,因此交割环节需要更加灵活和高效。
“甲醇期货之前采用的是‘仓库+(生产型)厂库’交割方式,贸易商厂库的出现改变了原有的交割格局,有效提升了甲醇期货的交割库容,发挥了期货市场‘蓄水池’的作用,极大地满足了产业企业的实际需求。”新湖期货产业服务总部总经理王鹏表示。
在王鹏看来,甲醇贸易商厂库的构成更加多元,涵盖贸易和消费企业,这两类企业长期从事甲醇贸易,具有较好的贸易渠道和仓储资源。“通过自身的物流资源,以及仓储、分销能力和对市场的敏感度,贸易商厂库既能保障上游工厂的移库需求,又能解决下游工厂的原料供应问题。在与期货市场的结合方面,贸易商厂库可以更好地实现期现结合,因此更容易形成和发挥‘示范效应’,带动实体企业利用期货工具管理经营风险。”他称。
引入期货工具,贸易商厂库可以通过基差交易促进期现价差、区域价差的回归。“进入实物交割环节,可以选择企业所在区域内的交割提货点作为仓单注册地,通过信用仓单的模式,在运输、入库、出库、仓储和保管等环节上大幅降低成本。”王鹏说。
“在甲醇交割环节,贸易商厂库扮演着甲醇存储和交割执行的关键角色,确保了期货合约的顺利交割,能够解决产业链中的多个难题。”杨高飞表示,目前,在甲醇交割环节,贸易商厂库的占比正在逐步提升,已成为市场中不可忽视的重要力量。
“根据最新的市场数据显示,2020年6月至今,甲醇仓单总注册量187549张,厂库仓单注册量117716张,占比62.8%。其中,贸易商厂库在甲醇期货交割中的注册仓单占比达57.9%,表明贸易商厂库已经成为甲醇期货交割的重要参与主体,对市场的影响力越来越大。”宝城期货研究所负责人闾振兴表示,贸易商厂库的加入,进一步提升了期货市场的交割能力,促进了期现货市场的健康发展。
“平稳顺畅的实物交割是保障期货功能发挥的基础条件。随着实体产业发展和大宗商品波动加剧,越来越多的企业将期货市场作为对冲风险、保供稳价的重要平台。”南京诚志清洁能源有限公司套保业务负责人娄海杰告诉记者,实施贸易商厂库以来,有效满足了实体企业参与期货交割和风险管理需求,有力促进了甲醇期货的功能发挥。
期现结合更加紧密
记者了解到,自甲醇期货上市以来,甲醇其交割制度经历了多次优化和完善。通过增设甲醇交割仓库和厂库,郑商所扩大了交割库容,不仅覆盖了主要的甲醇生产地,还辐射到了下游的消费区域,增强了服务市场的能力。此外,郑商所还优化了甲醇交割仓库的结构,强化对交割仓库的监管,以确保交割过程顺利进行。同时,信用仓单的使用也使交割过程更加便捷高效。
“随着交割制度的优化,甲醇期货价格逐步成为现货市场的价格参考基准,各合约价格能够合理反映行业远期预期和季节性规律,使产业链上下游企业能够更准确地进行价格预测和风险管理,调节自身生产和采购的节奏。”华东某甲醇工贸企业相关负责人表示,通过实物交割,甲醇期货推动了“汽船联运”模式的发展,将运输范围扩大至2000公里以上,缓解了区域间供需不平衡的问题。
对此,杨高飞也深有感触。“近年来,甲醇交割库的布局更加合理,容量也得到了提升,这有助于减少物流成本、提高交割效率。同时,交割标准也更加严格和规范,确保了交割甲醇的质量符合期货合约的要求。”杨高飞认为,这些制度的优化和完善为甲醇产业带来了积极影响,不仅提高了市场的透明度和公平性,增强了投资者的信心,还让交割环节更顺畅运行,为上下游企业提供了更加稳定的服务和支持。
记者了解到,近些年,产业企业对甲醇期货的参与和运用程度不断提升,贸易模式也由传统的“一单一谈”“厂家—下游”的单线贸易模式转变为利用期货工具进行套期保值、基差交易和场外期权等综合性的贸易模式。尤其是沿海地区的甲醇贸易企业,由于其产融结合基础较好,基差贸易、点价等交易模式已成为常态化操作。
“这一市场变化的背后离不开甲醇贸易商及贸易商厂库的推动。”娄海杰称,贸易商厂库促进了期货市场与现货市场的融合,使期现结合更加紧密。通过对贸易商厂库资源的有效利用,企业可以更加灵活地实现风险管理,调整库存结构。
在娄海杰看来,甲醇期货近年来呈现出动态且复杂的发展态势,而期货功能在产业链中发挥着重要作用。“随着甲醇期货市场的不断发展和完善,其将在发现价格、管理风险、管理库存等方面发挥更加重要的作用。”她称。
展望未来,杨高飞认为,甲醇市场将迎来多个新挑战,包括国际市场竞争加剧、环保要求提高及能源结构转型等。上下游企业对甲醇期货的需求将进一步增加,企业亟须构建更加完善的风险管理体系来规避价格波动的风险,以确保生产经营的稳定性。
“在此背景下,贸易商厂库应积极发挥产业链服务商的‘纽带’作用,除自身积极参与甲醇期货市场,利用期货工具进行风险管理,实现企业平稳运营外,还要拓展新的业务方式,联合上下游多方资源,通过资源整合,为有需求的企业提供定制化服务,加强管理和服务创新,提高库存周转率和运营效率。”在娄海杰看来,甲醇贸易商厂库需“合纵连横”,以应对未来挑战,实现多方共赢。
编辑:张瑶
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